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大象投顧：盤點2017年IPO十宗“最”

2018/1/11 16:41:48

盤點2017年IPO十宗“最”2017年已經結束了，據統計，2017年IPO的數量和融資金額均比2016年大幅上漲。2017年滬深股市IPO達到436宗，創出歷史新高，相比2016年的227宗，增長92.07%，融資規模2,301.09億元，高于2016年的1,496.08億元，增長53.81%。2017年滬深股市IP數量和融資規模均創歷史新高，如此眾多的企業自然是各具特色！下面前瞻君就帶大家來盤點盤點2017年IPO企業中極具特色的十宗“最”。1最受傷IPO-珠海元盛會里排隊七年整，半小時內被否決！一個IPO項目周期，根據企業規范基礎和會里審核節奏，從開始準備到上市成功，三五年算短的，六七年也正常。但是從報材料到會里，一直到上會，用了整整七年的，恐怕還是前無古人后無來者！更為悲催的是，排隊時間久就算了，排了7年還被否了！2017年8月9日，創業板發審會否決了2010年9月5日開始排隊的珠海元盛。發審委關注這家最多的還是關聯交易。關聯交易問題，如果處理不好，則即反映出企業獨立性有問題，又存在利益輸送嫌疑直接影響上市業績條件，因此處理起來應該慎之又慎。過去關聯交易有個明文30%的限制，后來雖然取消了，但是保薦機構一般還是會從嚴要求，正常不高于這個比例，并且報告期內比例要逐年降低。而看珠海元盛，報告期內關聯方和關聯交易非常多，特別是上會前一個月，實際控制人還進行了一次關聯方非關聯化，直接被發審委員質疑這一行為的真實性！經此一役，不知如此受傷的珠海元盛還有沒有勇氣重整旗鼓再戰A股了！2最袖珍IPO-瑞翌新材從全年營收374.72萬元到9629.54萬元，凈利潤-83.04萬元到4363.5萬元，新三板企業瑞翌新材（834870）用3年時間完成了驚人的成長。資本運作方面，2015年底，瑞翌新材正式登陸新三板，但從瑞翌新材掛牌后的系列舉措來看，其本無心在新三板戀戰，2016年4月21...

2018 - 01 - 11

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大象投顧：2017年IPO律師事務所綜合實力排名出爐！

2018/1/11 16:14:14

2017年IPO律師事務所綜合實力排名出爐！根據Wind數據，2017年成功上市的436家企業共69家律師事務所所承攬，律師費用高達總計11.68億元！從各板塊律師費用占發行總費用百分比來看，均在5.2%以上，但與上市費用中承銷及保薦費用73.5%、審計及驗資費用10.5%相比，律師費用也因業務提供性質和業務操作不同而占比較小。數據來源：wind資訊，制圖：前瞻IPO(ID:qianzhanipo)12017年律師事務所的上市項目以及律師費用情況一、哪家律所的IPO上市項目最多？律師事務所的成功上市項目數情況（不低于4家的機構）：數據來源：wind資訊，制圖：前瞻IPO(ID:qianzhanipo)國浩律師事務所位居第一2017年度共有69家律師事務所為IPO企業發行提供過相關法律服務，其中國浩以68宗項目量位居第一，其次，錦天城、中倫分別以41宗及38宗項目量居第二、第三，地位。服務宗數為3家的律所有：中一、安新、海問、精誠申衡、時代九和、觀韜中茂、德和衡、瑛明服務宗數為2家的律所有：盈科、浙江六和、君悅、環球、方達、萬商天勤；服務宗數為1家的律所有：明稅、天衍禾、君言、凱成、漢坤、海嘉、君致、國聯、正天合、志潤、江西華邦、安泰達、天衡聯合、南國德賽、尚玖、中信協誠、金誠同達、廣和、安徽承義、遠聞、廣信君達、聯合、兩高、東方華銀、泰和泰、星河、國信信揚、京銀、柏坤亞宣、晟典、信言。二、2017年哪家律師事務所賺得最多？律師事務所上市項目宗數及費用總計（費用單位：萬元）：數據來源：wind資訊，制圖：前瞻IPO(ID:qianzhanipo)國浩律師事務所68個IPO項目，賺了1.8億，位居第一從數據中可以看出，國浩中倫、、上海錦天城不僅在業務量上居于前位，在業績上也是居前位，以此為1.88億、1.19億、1.08億業績名列前三。業績上億的機構有4家，分別是國浩、中倫、錦...

2018 - 01 - 11

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大象投顧：IPO被否企業的那些通通通通通通通??！

2017/7/14 16:24:50

IPO被否企業的那些通通通通通通通??！目前IPO審核的節奏加快，緩解了IPO現象，但同時對企業審核加嚴了，特備是一些典型必究問題，如商業賄賂、毛利率異常，財務數據的核實、業績真實性，持續盈利能力。其實對于一個企業來說，IPO能否上會或是被否，一般不是由于一個因素決定的，而是由多個核心問題考察的結果。今天前瞻君就近年來被否企業，扒扒看主要被否原因都有哪些？IPO被否原因大體可以分為為以下六大類：一、財務會計問題：1.財務資料真實性存疑；2.會計處理不符合會計準則規定；3.業績依賴于稅收優惠、財政補貼等非經常性損益；4.發行人存在較大經營風險和財務風險；5.其他。二、持續盈利能力：1.盈利來源集中；2.業績大幅波動；3.盈利質量不高；4.經營模式重大變化；5.核心競爭力缺失6.原材料供應受限；7.其他。三、規范運作問題：1.內部控制；2.合法合規；3.資金占用；4.治理結構；5.其他。四、獨立性問題：1.關聯交易；2.同業競爭；3.資產完整4.其他。五、其他問題：1.主體資格；2.主營業務超范圍；3.董事高管發生重大變化。六、信息披露問題：1.關聯交易披露不完整；2.虛假記載；3.重大遺漏；4.其他。12017年40家被否企業幾大常見被否問題1.關聯交易問題其實關聯交易一直都并不是IPO被否的主因，只要發行人關聯交易具必要性和公允性且解釋清楚了，就不是什么問題；但是還是注意一點，關聯交易的占比一般不超過30%。今年以來牽連關聯交易被否被否企業有深圳清溢光電股份有限公司、深圳華龍訊達信息技術股份有限公司、柳州歐維姆機械等。2.信息披露真實性、充分性目前因招股書信息披露真實性、充分性問題被發審會詢問的IPO企業還是比較多的，尤其有些企業企業就信息披露這方面問題還很嚴重，比如對于一些問題敏感的東西，那是一說就錯，多說多錯，干脆就不說了。比如前天上會的愛威科技被否主因其中一個主因就是信...

2017 - 07 - 14

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大象投顧：這11家IPO排隊一年，就過過過過過過過過過會了！

2017/7/6 16:34:27

這11家IPO排隊一年，就過過過過過過過過過會了！截止到2017年6月19日，證監會已經審核了252家公司的首發申請，其中，212家獲得通過，32家被否，3家暫緩表決，5家取消審核，2家在上會前撤回申報材料，通過率為84.13%。今年以來，新股審核顯著提速。盡管如此，但據前瞻君統計，目前大部分上會企業都是已排隊了一年半--兩年的企業較多。但，2017上半年居然有11家企業從申報到IPO過會僅僅用了一年的時間！一年？這速度讓多少IPO企業羨慕嫉妒恨！這11家過會IPO上市地點、保薦機構、排隊時長、預先披露時間（受理日）及過會日如下：從表格可以看出，這11家IPO企業從申報到過會平均用時僅需一年左右的時間。但據前瞻君（ID:qianzhanipo）的統計了解到，2016年的上會企業，申報到上會平均經歷753天（約2年），其中主板中小板、創業板申報到上會平均時長782天，803天，688天。單是在時間上，就比去年的排隊時長縮短了一年！值得注意的是，在這11家企業里面，大多數都是擬創業板上市的企業。保薦機構方面來看，其中中信建投證券服務3家，廣發證券和安信證券均服務2家。同樣是排隊，為什么他們過會僅只需要一年左右的時間？是有綠色通道嗎？是有潛規則嗎？還是他們有什么特殊原因？我們一起來分析分析……很明顯，在這11家企業中，用時最短的是西藏衛信康醫藥股份有限公司（排隊受理到上會時長不到8個月。）。毫無意外，它是因為享受了IPO綠色通道。但是，前瞻君想說的是，西藏衛信康醫藥這家IPO也是個心機boy!你以為它是個“土生土長”的西藏企業嗎，其實它不是。1西藏衛信康醫藥——為了走綠色通道，4年前遷址西藏上年11家企業從申報到IPO過會僅一年，而西藏衛信康醫藥股份有限公司，排隊受理到上會時長不到8個月。西藏衛信康醫藥排隊時間最短（僅216天），是因為這家企業來自西藏，注冊地址為位于國家級貧困縣...

2017 - 07 - 06

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