北交所自2021年11月15日開市以來，已經平穩運行9個月左右，目前暫無被否企業。從申報受理到上市來看，企業上市速度也是較快的。據大象君了解，截止到8月20日，北交所上市企業數量共105家。但按照北交所愈發嚴苛的審核尺度和多輪問詢的風格，北交所也不是想上就能上的。截至8月20日，北交所已有77家企業終止審核，其中有76家審核企業為主動撤回。本文主要對北交所終止撤回IPO企業進行分析。北交所首家上會前終止企業據北京證券交易所顯示，北交所開市以來，截至8月20日，共有76家IPO企業申請主動撤回終止上市。其中，天濟草堂由于其保薦機構西部證券撤回申請，致使原定于6月14日上會的天濟草堂于上會前夕被北交所取消審議且終止審核，成為北交所首家在上會前終止審核的企業。據北交所對天濟草堂的審核問詢要點整理可知：收入真實性、研發費用真實性、銷售費用占比較高和市場推廣費用較高等問題是天濟草堂被暫緩審議的主要原因。然而在天濟草堂二次上會前夕，其保薦機構西部證券向北交所提交撤回上市申請材料的請示，終止企業上市審核。大象君分析，西部證券撤回申請的原因有以下幾點：一，在北交所全面推行注冊制背景下，保薦機構擔任“守門員”角色，需要承擔更多責任和義務，不敢輕易為企業承擔額外風險；二，可能保薦機構預判上會后被否幾率較大，不想成為北交所首個上會被否案例；三，保薦機構發現天濟草堂存在合規瑕疵或是其他突發情況，現階段企業不適合上市，因此申請撤回。終止企業情況北交所開市以來，截至8月20日，共計77家企業終止上市審核。另外，2022年北交所終止的企業有30家。在77家終止企業中，僅金居股份1家企業因精選層掛牌申請文件中記載的財務資料有效期到期申請中止審查，但中止審查相關情形未能在三個月內消除而終止審查。其余76家主動撤回企業名單如下：數據來源：大象投資顧問、大象研究院一、主動撤回企業地區分布從主動撤回企業的地區分布...
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