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        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        日期: 2023-03-20
        瀏覽次數: 20

        2022年以來截至今年3月15日已經有314家上市公司進行再融資,募資總額共達6308.75億元。

        對于上市企業再融資而言,非公開發行費用并不便宜,據了解,企業再融資需要支付的費用主要包括:承銷保薦費用、審計費用、法律費用、信息披露費用以及其他費用等。


        那么,實際上市公司的非公開發行費用要花多少錢?哪個板塊發行費用最高?各板塊的各項發行費用又是如何的呢?點擊小程序獲取具體數據

        發行費用整體情況


        IPO上市企業的再融資發行費用包括承銷保薦費用、審計費用、律師費用、信息披露費用以及其他費用,一般情況下與募資金額成正相關。

        據大象君了解,2022年以來A股上市企業再融資314家,其中創業板86家、科創板34家、主板191家、北交所3家。

        這些再融資企業的發行費合計從最低21.9萬元,到最高21437.9萬元,發行費率從最低的0.04%,到最高18.97%,其中承銷保薦費用最高達到11792.5萬元,審計費和法律費用也在隨募集資金的增長而波動上升。

        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        數據來源:大象投資顧問、大象研究院

        從各板塊來看,主板、創業板、科創板、北交所募集資金總額的平均值依次遞減,分別平均募資23.06億元、16.08億元、16.04億元、1.05億元。
        發行費用方面,主板發行費用最高,平均值高達1729.5萬元;其次依次為創業板、科創板、北交所,分別為1699.7萬元、1633.2萬元、593.1萬元。
        發行費率方面,北交所發行費率最高,平均值高達5.74%;其次依次為科創板、創業板、主板,分別為2.21%、2.07%、1.54%。
        其中,承銷保薦費用方面,主板最高,其次是科創板、創業板,平均值分別為1367.2萬元、1284.7萬元、845.0萬元。
        審計費用方面,科創板最高,平均值為81.6萬元;其次是主板、創業板,分別為80.5萬元、73.8萬元,科創板、主板這兩個板塊之間整體差異不大。
        法律費用方面,創業板最高,其次是主板、科創板,平均值分別為95.1萬元、82.1萬元、64.7萬元。
        信息披露費用方面,主板最高,其次是科創板、創業板,平均值分別為44.9萬元、39.2萬元、20.2萬元。

        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        數據來源:大象投資顧問、大象研究院

        注:因北證僅3家非公開發行項目,未披露發行費用的各項明細數據,故上表北證的保薦承銷費用、審計驗資費用、律師費用為空


        各板塊發行費用情況


        我們將科創板、創業板、主板的再融資企業募集資金規模區分了5個檔位,即3億元以下、3億元—5億元、5億元—10億元、10億元—30億元、30億元以上,由于北交所再融資企業只有3家,因此不參與統計劃分。
        不同募資規模下科創板再融資企業發行費用情況:

        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        數據來源:大象投資顧問、大象研究院

        注:由于科創板的部分企業未披露具體的發行費用明細,上表僅統計披露明細數據的企業

        不同募資規模下創業板再融資企業發行費用情況:

        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        數據來源:大象投資顧問、大象研究院
        注:由于創業板的部分企業未披露具體的發行費用明細,上表僅統計披露明細數據的企業
        不同募資規模下主板再融資企業發行費用情況:

        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        數據來源:大象投資顧問、大象研究院

        北交所再融資企業發行費用情況:

        再融資非公開發行要花多少錢?2022年以來上市公司非公開發行費用分析

        數據來源:大象投資顧問、大象研究院
        注:北交所板塊的部分企業未披露具體的發行費用明細,上表僅統計發行費用數據

        從各板再融資企業發行費用情況看出,其中承銷保薦費用占絕對優勢。

        發行費用也是隨著募集資金的提高而提高,但募資規模大的項目,發行人一般會要求降低費率。因此,募資規模越大,發行費率越低;募資規模越小,發行費率越高。

        創業板、科創板、主板的再融資公司整體業績規模和募集資金規模遠高于北交所再融資企業,因此發行費用整體水平也遠高于北交所。

        總結


        隨著全面注冊制的改革落地,融資成為各企業必不可少的重大舉措。注冊制實施以來,再融資簡易程序制度持續釋放活力,簡易程序優化了發行條件、壓縮了審核流程,能夠滿足上市公司特別是中小公司的融資需求,同時也能提升融資效率。

        企業在再融資前應重點考慮中介機構團隊的相關項目經驗、團隊重點人員的從業經驗、相關資源、業務風格及協調能力,以及對企業所處行業的認知等。

        企業實際控制人、主要股東及高管應該對IPO再融資過程中的費用成本、時間成本、機會成本做系統了解,根據行業發展情況及公司具體情況確定公司再融資的時間節點。



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