一季度IPO真實過會率不足五成！板塊最低過會率38.24%！
日期：
2023-04-17
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據大象君統計，2023年一季度首發上會公司96家（二次上會按最終結果計算），其中85家獲通過，6家被否，5家暫緩審議，通過率為88.54%。事實是否真的如此呢？
這只是我們所了解到的名義過會率，事實上，包含了取消審議及撤回企業數量的IPO“真實過會率”更能反映上會的真實情況。據大象君統計，2023年一季度，A股共有85家IPO過會，80家終止，5家暫緩，2家取消審議，真實過會率不足五成，為49.42%。注：真實過會率=過會家數/（過會+暫緩+取消+終止數）
（注：所有數據均按最終結果統計）
2023年有5家企業曾在上會前夕取消審議，按最終審核狀態歸類，其中2家終止，1家獲通過，2家仍為取消審議。2023年一季度，A股名義過會率是88.54%，真實過會率是49.42%。
滬主板的名義過會率和真實過會率均最高，分別是100%和75%；科創板的名義過會率和真實過會率均最低，分別是76.47%和38.24%。
創業板的名義過會率和真實過會率相差最大，差額為45.99個百分點；其次是科創板，名義過會率和真實過會率，差額為38.24個百分點；北交所名義過會率和真實過會率差額為31.10個百分點；深主板名義過會率和真實過會率差額為25.71個百分點；滬主板名義過會率和真實過會率差額為25.00個百分點。
一季度A股IPO真實過會率較低的主要原因是什么呢？大象君認為，主要是暫緩及終止企業較多。暫緩審議是因為審議時，上市委發現存在尚未調查核查清楚的關鍵問題，而這些問題又影響明確判斷。暫緩審議并不意味著終止上市，待這些關鍵問題核查清楚，在不存在重大實質性問題的情況下，一般會再次上會。上市委審議結果頻繁出現“暫緩審議”，是注冊制不斷深入發展，以及證監會部署“提高上市公司質量”背景下的現象，需要中介機構和監管部門不斷探索注冊制下信息披露尺度和規范性要求，交易所的問詢流程和上市委審議重點也需要磨合厘清。
終止企業方面，一季度共終止80家，快趕上過會企業數量了，必須重視。其中6家企業被否后終止，74家企業為主動撤回，大部分終止企業表示：基于公司未來戰略發展考慮，撤回上市申請。
擬上市企業主動撤回IPO，有較大可能是在審核中被監管機構發現了疑點，或在新規下經不起更高標準的檢查，也可能存在底稿工作不到位，主動選擇撤回申請。
據大象君統計，一季度終止的80家企業中，主要問詢問題包括：毛利率、板塊定位、主營業務收入、客戶與供應商、應收帳款、存貨、合同資產、行業競爭、核心技術、募投項目、期間費用、銷售模式等。
一季度IPO過會率不足五成，從另一個角度來說，也能督促企業提升自身硬實力，只要發行人和中介機構將上市委關注的事項核查并且披露清楚，仍然可以順利過會。中介機構應當按照相關法律法規要求，切實履職盡責，共同做好IPO準備工作。
